El discurso de apertura del 7º NCID Research Workshop fue pronunciado por el profesor de Economía de la Universidad de Columbia Martín Uribe. El profesor presentó su estudio Multiple Equilibria in Open Economy Models with Collateral Constraints: Overborrowing Revisited el pasado 18 de mayo en la Fundación Ramón Areces en Madrid.

Los países emergentes se enfrentan a problemas de prestación de dinero ya que otros países y organizaciones no aceptan dejarles dinero por encima de cierto punto, siendo este normalmente una fracción de un activo o ingreso. La literatura reciente dice que los países emergentes en situación de equilibrio monetario suelen tener sobre-endeudamiento, pero Uribe no está de acuerdo. “En esta investigación lo que hacemos es mostrar que este tipo de modelos de pequeñas economías abiertas son propensas a múltiple equilibrios que cogen la forma de crisis autoinflingidas”, aseguró.

El primer ponente del día aseguró que hay situaciones en la que toda la gente se vuelve pesimista sobre el devenir económico, lo que les lleva a reducir el consumo, produciendo una bajada de precios, un ajuste de las restricciones colaterales y una desaceleración final de la economía que justifica las preocupaciones iniciales. Esto es una crisis autoinflingida. “Los hogares en este tipo de economías tienen a prestar menos de lo normal, generando mucho ahorro, lo cual es ineficiente ya que es una manifestación de precaución en respuesta a la ineficiencia de la economía”, dijo Uribe. En esta situación se producen políticas severas contra el retiro de dinero, como pasó en Europa recientemente con el corralito en Grecia. Uribe concluyó que tomar prestado menos poco y ahorrar mucho es ineficiente para una país emergente.