Hernán Seoane, de la Universidad Carlos III de Madrid, visitó el Navarra Center for International Development para impartir un seminario sobre "The trend-cycle connection". El ponente explicó que el crecimiento a largo plazo en América Latina durante los últimos 50 años ha sido bajo y volátil y que las reversiones de la balanza comercial durante las paradas repentinas se producen a través de fuertes caídas de las importaciones. 

El investigador ha desarrollado una teoría sobre el efecto a largo plazo del ciclo económico y vincula, entiende y cuantifica la interacción entre el crecimiento a largo plazo, las fricciones financieras y las paradas repentinas en los países emergentes, que crecen menos y son menos estables. 

El profesor Seoane ha aplicado su modelo principalmente a Argentina desde los años 50 y ha constatado que las crisis financieras tienen un efecto fuerte y permanente sobre la conexión tendencia-ciclo. 

Una de las conclusiones de la investigación es que las reversiones de la balanza comercial se producen durante las paradas bruscas cuando se producen grandes reducciones de las importaciones y, en particular, de la inversión importada. Esto tiene un impacto permanente en el crecimiento económico porque cuanto más capital se importe, más rápido se crecerá. Como resultado, en gran medida, la tendencia es el ciclo.